מינוף פיננסי: איך למנף את הכסף שלך?

מינוף פיננסי הוא היחס בין סך הנכסים של החברה להון העצמי שלה. למרות הסיכון, עסקים ומשקיעים כאחד משתמשים במינוף פיננסי ככלי להגדלת הרווחיות הפוטנציאלית של ההשקעות שלהם

מה זה מינוף?

ניתן להתייחס למינוף פיננסי כעל זכוכית מגדלת. כשם שזכוכית מגדלת יכולה להגביר את האור שעובר דרכה, מינוף פיננסי יכול להגביר את התשואה הפוטנציאלית של השקעה. לדוגמה, אם חברה או אדם לווים כספים ואז משקיעים את הכספים הללו במיזם שמניב תשואה גבוהה יותר מעלות ההלוואה, הם צפויים להרוויח רווח גדול יותר מאשר אילו השתמשו אך ורק בהון העצמי או ההון שלהם.

מה היתרונות והחסרונות של מינוף פיננסי?

חיוני להבין שבעוד שהפוטנציאל לרווח עולה, הסיכון השלילי עובר גם כן תהליך דומה. אם ההשקעה לא מתפקדת כצפוי, ההפסדים יכולים להיות גדולים יותר מאשר אם אחד היה משקיע רק את הכספים שלו. הסיבה לכך היא שהחובה להחזיר את הסכום שנשאל נותרה ללא קשר לתוצאת ההשקעה.

מהן אפשרויות המינוף הקיימות בישראל?

למערכת הפיננסית הישראלית, כמו שווקים בוגרים רבים, יש מסגרת מבוססת למתן הלוואות והלוואות, מה שמנגיש את המינוף הפיננסי הן לתאגידים והן למשקיעים בודדים. מוסדות כגון בנקים, חברות פיננסיות חוץ בנקאיות וגופי מלווים אחרים מספקים מסגרות אשראי שונות, המאפשרות לגופים למנף את השקעותיהם. כמו כן, ניתן לבצע מינוף מניות כדי להפוך פוטנציאל עתידי (על רקע ציפייה לעלייה במחיר ניירות הערך הללו) לכסף מזומן, נזיל ומיידי. 

איך מודדים את רמת המינוף הפיננסי?

ניתן לאמוד את מידת המינוף הפיננסי באמצעות מדדים פיננסיים. מדד נפוץ אחד הוא יחס החוב להון, המשווה את סך החוב של החברה לסך ההון העצמי שלה. יחס גבוה יותר מצביע על כך שחברה מימנה חלק ניכר מנכסיה באמצעות חוב, כלומר יש לה מידת מינוף גבוהה.

מתי משתמשים במינוף?

השימוש במינוף נפוץ בכלי השקעה שונים בישראל. נדל"ן, למשל, הוא זירה שבה משתמשים בדרך כלל במינוף. משקיעים עשויים לקחת משכנתא לרכישת נכס, בתקווה שהעלייה בערך הנכס או בהכנסה מדמי שכירות תעלה על עלויות הריבית של המשכנתא.

האם אנשים פרטיים יכולים למנף את עצמכם כלכלית?

מינוף כלכלי עבור אנשים פרטיים מתייחס לשימוש בכספים להגברת תשואות השקעה פוטנציאליות. על ידי שימוש בהלוואות או באשראי כדי להשקיע בהזדמנויות, אנשים יכולים להשיג רווחים גדולים יותר מאשר בכספם בלבד. עם זאת, בעוד שהיא מציעה סיכוי לרווחים מוגברים, היא מלווה גם בסיכון של הפסדים מוגדלים אם ההשקעות לא יפעלו כמצופה. עם זאת, יש שרואים גם במשכנתא סוג של מינוף: אדם מביא הון עצמי, מקבל הלוואה גבוהה מהבנק ומשעבד את הנכס כדי להשתמש במוצר שעקרונית הוא לא יכול לממן אותו ללא המינוף. 

איך מבצעים מינוף מניות?

בשוק המניות הישראלי, משקיעים עשויים להשתמש בחשבונות מרווחים כדי ללוות כסף מברוקר לרכישת ניירות ערך. אם ניירות הערך עולים בערכם, המשקיע יכול להרוויח יותר. עם זאת, אם ערך ניירות הערך יורד מתחת לרמה מסוימת, הברוקר עשוי להוציא קריאת מרווח, לדרוש מהמשקיע להפקיד כספים נוספים או למכור נכסים כדי לכסות את ההפסד הפוטנציאלי.

מה צריך לדעת לפני שממנפים כסף?

מינוף כלכלי הוא חרב פיפיות. זה יכול להגביר את התשואה על השקעה, אבל זה יכול גם להגדיל את ההפסדים. בסביבה הפיננסית הדינמית והמגוונת של ישראל, הבנה ושימוש מושכל במינוף יכולים להיות מכריעים הן לחברות והן למשקיעים בודדים. עם זאת, זה חיוני למשקיעים להיות מודעים לסיכונים ולהשתמש במינוף בזהירות, כדי להבטיח שהם לא חושפים את עצמם לסכנה פיננסית מופרזת.

איך המינוף משליך על עסקים?

היחס בין סך הנכסים להון העצמי הא מושג בסיסי בפיננסים ובהשקעות. כאשר מיזם נמנע מניצול הון זר, או חוב, המינוף שלו עומד על אחד. עם זאת, ככל שתלותו בהון זר גדלה לצורך מימון מאמציו ונכסיו, מידת המינוף שלו תופחת בהתאם. חלק מהמומחים בוחרים גם בשיטת החישוב ההפוכה, שבה הם מנתחים את היחס בין ההון העצמי לסך הנכסים או את היחס בין ההון העצמי להתחייבויות, ומניבים תוצאות מתחת לאחד.

איך המינוף יכול להשפיע על ביצועי החברה?

ההשפעות העמוקות של המינוף הפיננסי על ביצועי החברה הופכות בולטות לעין בתקופות של שיא ושפל כלכליים. מינוף פיננסי גבוה יכול להניע את הערכת השווי של חברה במהלך פריחות כלכליות, אך יכול גם להניע את נפילתה במהלך מיתון. יתרה מזאת, ככל שהמינוף מתעצם, עלויות המימון של החברה עולות. לכן, חברה צריכה להשקיע את הכספים הלווים אלה בנכסים שיכולים להניב תשואות העולה על עלויות המימון.

כיצד מבצעים בדיקת דוחות למינוף?

בדיקה מדוקדקת של הדוחות הכספיים של החברה, במיוחד דוח המצב הפיננסי שלה (שנודע בעבר כמאזן), היא חיונית. מכאן ניתן לחלץ את סך ההתחייבויות השוטפות והלא שוטפות, לסכם אותן ולאחר מכן לחלק בהון העצמי המיוחס לבעלי המניות של החברה.

על מה מעיד יחס גבוה בין הלוואות להון עצמי?

אם הדגש הוא אך ורק על מינוף פיננסי ספציפי, יש לשקול התחייבויות כגון הלוואות, אגרות חוב והתחייבויות שוטפות (הצוברות ריבית). את אלו יש לסכם ולאחר מכן לחלק בהון העצמי של החברה. יחס תוצאה גבוה יותר מעיד לעתים קרובות על כך שהחברה נמצאת בסיכון גדול יותר, עם תנודות בולטות בביצועיה לשני הכיוונים – כלפי מעלה ומטה.